Min optionshandel - en modell med affärscykler

 

Jag har länge funderat på hur jag ska tänka angående mina optionsaffärer och idag ska jag presentera vad jag kommit fram till.

Grundidé

• Omfattningen av optionshandeln ska bara utgöra en liten del av mitt totala investerade kapital som huvudsakligen ligger passivt investerat i breda aktieindexfonder.
• Jag ser optionshandeln som ett arbete som ska ge en acceptabel vinst med hänsyn till nedlagt arbete och tagen risk.
• En helt central princip är att jag inte betraktar varje enskild optionstransaktion som en separat affär. I stället följer jag hela förloppet i en aktieposition. Detta kallar jag en Cykel.
  
  

Vad är en Cykel?

En Cykel är en sammanhängande affär som alltid börjar med att jag säljer en PUT-option och slutar när aktierna säljs genom lösen av en CALL-option.

En typisk Cykel ser ut så här:

1. Sälja PUT: Jag får en premie och åtar mig att köpa aktierna till ett bestämt lösenpris om optionen utnyttjas. Om det inte blir någon inlösen av optionskontraktet säljer jag en ny PUT och detta kan ske flera gånger under en Cykel.
2. Tilldelning: Efter en eller fler PUTar kommer aktiekursen att ligga under lösenpriset vid förfall och då blir jag tilldelad aktierna som jag köper till det avtalade lösenpriset.
3. Äga aktierna: När jag äger aktierna kan jag sälja CALL-optioner mot dem (Covered Call). Varje såld CALL ger en ny premie och innebär en skyldighet att sälja aktierna till CALL-optionens lösenpris om den utnyttjas.
4. Återköp och nya optioner: Jag kan välja att köpa tillbaka en CALL och sälja en ny med ett annat lösenpris eller förfallodatum om jag inte vill att optionen inlöses (är In the Money). Detta kallas en rullning. Detta kan ske flera gånger under en Cykel.
5. Nya optioner: Om aktien är Out of the Money och CALL-optionen förfaller utan värde säljer jag en ny CALL påföljande handelsdag. Också detta kan ske flera gånger under en Cykel.
6. Slutlig försäljning: Cykeln avslutas när aktierna säljs genom lösen av en CALL-option.

Efter avslutad Cykel beräknas resultatet automatiskt i Google Sheets och påföljande handelsdag är jag fri att starta en ny Cykel i samma eller en annan aktie.

Ett enkelt exempel

• Jag säljer en PUT på 100 aktier (1 kontrakt) i ett företag och får 1 000 kr i premie.
• Jag blir tilldelad 100 aktier och köper dem för 50 000 kr.
• Jag säljer en CALL och får 800 kr i premie.
• CALL-optionen köps tillbaka för 300 kr.
• Jag säljer en ny CALL och får 900 kr.
• Den sista CALL-optionen utnyttjas och aktierna säljs för 52 000 kr.

Cykelns resultat beräknas genom att sammanställa:

• Resultatet från aktieköpet och den slutliga aktieförsäljningen (52 000 kr - 50 000 kr =  2 000 kr).
• Samtliga intjänade optionspremier (1 000 kr + 800 kr + 900 kr = 2 700 kr)..
• Kostnader för återköpta optioner (-300 kr).
• Utdelningar och eventuell utdelningsskatt (0 kr).
• Samtliga transaktionsavgifter* (20 kr +11 kr + 20 kr + 20 kr + 20 kr +11 kr = -102 kr) .
• Resultat (4 890 kr).
  
  * DeGiro som jag använder tar €1,75 i optionscourtage, inget aktiecourtage och €1,00 i lösenavgift. Avanza och Nordnet är mycket dyrare.

Det är alltså helheten som ska utvärderas och inte bara de enskilda optionspremierna.

Varför använder jag Cykler?

Det finns flera fördelar:

• Jag kan följa en affär från första PUT-försäljningen till slutlig aktieförsäljning.
• Jag ser hur optionspremierna faktiskt förbättrar det totala resultatet.
• Jag kan jämföra olika aktier och strategier på ett konsekvent sätt.
• Jag undviker att överskatta lönsamheten genom att bara titta på premierna från sålda optioner.
• Jag kan utvärdera både avslutade och pågående affärer.
  
  

Målet

Målet är att skapa ett extra konsumtionsutrymme genom metodisk optionshandel.

Resultatet ska över tid jämföras med passiva aktieindexinvesteringar för att se om den eventuella extra avkastningen motiverar arbetstid och risk.

Sammanfattning

En Cykel är hela resan från såld PUT till slutlig försäljning av aktierna genom lösen av en CALL. Alla transaktioner på vägen hör till samma affär och räknas samman till ett enda cykelresultat.

PS För att att läsa alla mina inlägg om optioner använd etiketten Optioner